Emas Tertekan, Pasar Alihkan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga ke Desember 2026

Harga Emas (XAUUSD) terkoreksi sekitar 0,04% dan ditutup di US$4.168,66 pada hari Jumat (16/10) dan berada di jalur untuk mencatat penurunan mingguan. Pergerakan ini terjadi ketika investor menilai kembali data inflasi AS terbaru yang lebih panas dari perkiraan, tetapi justru diikuti pengurangan spekulasi hawkish terhadap pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) Oktober 2026. Pasar kini cenderung melihat kenaikan suku bunga lebih mungkin terjadi pada Desember 2026, membuat emas tetap berada di bawah tekanan.

Data inflasi menjadi fokus utama sepanjang pekan, dengan Indeks Harga Konsumen (CPI) September naik 3,7% secara tahunan, di atas estimasi 3,6% dan meningkat dari 3,4% pada Agustus. Sementara itu, Indeks Harga Produsen (PPI) juga melampaui perkiraan 5,3% dengan pertumbuhan tahunan mencapai 6,3%. Setelah rilis CPI, peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober 2026 sempat mendekati 60%, tetapi sejumlah bank investasi kemudian merevisi proyeksinya dan semakin yakin bahwa langkah tersebut lebih mungkin dilakukan pada Desember 2026.

Ekspektasi pasar uang kini menunjukkan peluang kenaikan 25 basis poin hanya sekitar 16% pada pertemuan Oktober 2026, sementara untuk Desember 2026 mencapai 89%, berdasarkan Prime Terminal. Ketua The Fed Kevin Warsh juga tidak memberikan panduan mengenai arah suku bunga berikutnya meskipun mengakui kekuatan ekonomi AS. Ketidakjelasan tersebut membuat investor kembali bergantung pada data ekonomi untuk menentukan arah kebijakan moneter, sekaligus membatasi potensi pemulihan Emas dalam jangka pendek.

Di sisi pasar keuangan, kenaikan imbal hasil Treasury AS turut menekan logam mulia meskipun Emas secara tradisional digunakan sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik tiga basis poin menjadi 5,106%, tetapi kenaikan tersebut tidak mampu mengangkat Dolar AS secara signifikan. Indeks Dolar AS (DXY) justru turun 0,23% dan ditutup di 101,6, menunjukkan bahwa tekanan terhadap Emas lebih banyak berasal dari kenaikan imbal hasil daripada penguatan Greenback.

Data ekonomi AS lainnya menunjukkan Produksi Industri meningkat 0,7% secara bulanan pada September, jauh di atas estimasi 0,4% dan ekspansi 0,1% pada bulan sebelumnya. Ke depan, perhatian pasar akan beralih ke data perumahan, Klaim Tunjangan Pengangguran Awal, dan Flash PMI pada pekan ini. Serangkaian data tersebut akan menjadi katalis penting bagi ekspektasi suku bunga The Fed dan arah XAUUSD, terutama untuk menentukan apakah Emas mampu mempertahankan level US$4.100–US$4.200 atau kembali menghadapi tekanan jual.

sumber : fxstreet