Emas Tertahan di US$4.200, Sikap Hawkish The Fed Batasi Penguatan XAUUSD
Harga emas (XAUUSD) melanjutkan kenaikan moderat pada perdagangan hari Selasa dan menyentuh level tertinggi harian di US$4.200,32 per troy ons. Penguatan ini didukung pelemahan Dolar AS (USD) setelah Greenback terkoreksi dari level tertinggi sejak April 2025 akibat aksi ambil untung. Namun, ruang kenaikan emas masih terbatas oleh sikap hawkish Federal Reserve (The Fed) dan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah yang menopang permintaan terhadap USD sebagai aset safe haven. Kondisi tersebut membuat XAUUSD masih bergerak dalam kisaran perdagangan dua pekan terakhir, dengan pelaku pasar cenderung berhati-hati sebelum mengonfirmasi kelanjutan tren bullish.
Tekanan terhadap emas terutama berasal dari meningkatnya ekspektasi pengetatan kebijakan moneter AS. Risalah rapat FOMC pada 15–16 September 2026 menunjukkan bahwa sejumlah pejabat menilai kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin masih mungkin diperlukan sebelum akhir 2026 karena inflasi belum kembali ke target 2%. Pandangan tersebut diperkuat oleh pernyataan hawkish Presiden The Fed Cleveland, Beth Hammack, yang menekankan perlunya mempertahankan kebijakan restriktif untuk mengendalikan inflasi. Skor FXS Speechtracker Hammack sebesar 8,4 dari 10, di atas rata-rata historis 7,5, mencerminkan nada yang lebih hawkish dari biasanya. Kekhawatiran bahwa ekspektasi inflasi mulai mengakar serta perusahaan terus merencanakan kenaikan harga turut memperkuat pandangan bahwa suku bunga AS berpotensi tetap tinggi lebih lama.
Sinyal hawkish juga tercermin dalam Indeks Sentimen FXS Fed yang meningkat 0,59 poin menjadi 138,92, jauh di atas level netral 100. Perkembangan ini menunjukkan bahwa komunikasi terbaru para pejabat The Fed semakin condong pada kebijakan moneter yang ketat, sehingga berpotensi menopang USD dan imbal hasil obligasi pemerintah AS. Selain itu, kenaikan harga energi akibat konflik geopolitik dapat kembali memperbesar tekanan inflasi dan memperkuat alasan bagi The Fed untuk mempertahankan suku bunga pada level restriktif. Bagi emas yang tidak memberikan imbal hasil, kombinasi USD yang kuat dan imbal hasil obligasi yang tinggi menjadi hambatan utama karena meningkatkan biaya peluang untuk memegang logam mulia tersebut.
Di sisi geopolitik, meningkatnya serangan kelompok Houthi yang didukung Iran terhadap Arab Saudi turut menjaga ketidakpastian pasar. Houthi dilaporkan kembali meluncurkan rudal pada hari Senin (12/10), menyusul serangan mematikan di Bandara Internasional King Khalid di Riyadh pada akhir pekan. Arab Saudi telah menjanjikan pembalasan, sementara Presiden AS Donald Trump membuka kemungkinan keterlibatan Washington dalam serangan terhadap Houthi dan melanjutkan aksi terhadap Iran. Ketegangan ini dapat meningkatkan permintaan terhadap aset safe haven, termasuk emas. Namun, USD juga memperoleh manfaat dari kondisi tersebut, sehingga dukungan geopolitik terhadap emas berpotensi diimbangi oleh penguatan Greenback. Situasi ini membuat kenaikan XAUUSD berisiko kembali menghadapi tekanan jual ketika harga mendekati area resistance.
Ke depan, perhatian pasar tertuju pada rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) AS pada hari Rabu (14/10) dan Indeks Harga Produsen (PPI) pada hari Kamis (15/10), serta pidato Ketua The Fed Kevin Warsh dalam pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia di Bangkok pada hari Jumat (16/10). Analis Societe Generale menilai CPI AS sebagai katalis penting bagi penilaian pasar terhadap arah kebijakan The Fed. Jika inflasi inti berada di sekitar 2,5% secara tahunan sesuai konsensus, ekspektasi pasar terhadap tidak adanya kenaikan suku bunga pada Oktober dan peluang kenaikan pada Desember kemungkinan tetap bertahan, dengan kemungkinan pengetatan tambahan pada kuartal pertama. Inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan berpotensi memperkuat USD dan menekan emas, sedangkan data yang lebih rendah dapat membuka ruang bagi XAUUSD untuk melanjutkan pemulihan. Untuk saat ini, kenaikan emas di atas US$4.200 membutuhkan konfirmasi lebih kuat, sementara sikap hawkish The Fed dan risiko geopolitik masih membuat pergerakan harga rentan terhadap volatilitas.
sumber : fxstreet