Emas Bertahan di Bawah US$4.200, Pasar Kurangi Spekulasi Kenaikan Suku Bunga Oktober

Harga Emas (XAUUSD) mempertahankan kenaikan moderat sepanjang perdagangan pada hari Senin, tetapi masih kekurangan momentum bullish yang kuat dan bertahan di bawah US$4.200. Keengganan Ketua Federal Reserve (The Fed) Kevin Warsh untuk memberikan petunjuk baru mengenai arah kebijakan berikutnya mendorong investor mengurangi spekulasi terhadap kenaikan suku bunga pada akhir bulan. Pada saat yang sama, penurunan tajam imbal hasil obligasi pemerintah AS dari level tertinggi multi-tahun turut menyeret Dolar AS (USD) ke level terendah dua pekan, memberikan dukungan bagi bullion.

Strategis Deutsche Bank menilai Warsh tidak berupaya menentang ekspektasi pasar menjelang periode blackout The Fed sebelum pertemuan 27–28 Oktober 2026. Bahkan setelah data inflasi AS yang lebih panas dari perkiraan, Warsh menegaskan bahwa dirinya tidak ingin “mendahului pertemuan”. Pasar menilai absennya nada hawkish tambahan sebagai kejutan positif, dengan ekspektasi kenaikan suku bunga Oktober turun ke sekitar 15% dari sekitar 30% saat Warsh berbicara. Sentimen pasar juga membaik, tercermin dari kenaikan kontrak berjangka S&P dan Nasdaq masing-masing 0,15%, sementara kontrak berjangka Stoxx meningkat 0,68%.

Namun, prospek kebijakan The Fed belum sepenuhnya berubah dovish. Data inflasi AS yang lebih panas pekan lalu tetap menjaga ekspektasi kenaikan suku bunga pada akhir tahun, dengan CME Group FedWatch Tool menunjukkan probabilitas lebih dari 90% untuk kenaikan biaya pinjaman pada Desember. Kekhawatiran inflasi yang didorong oleh energi juga memperkuat prospek pengetatan lebih lanjut, terutama setelah harga minyak mentah melonjak ke level tertinggi hampir satu bulan akibat meningkatnya ketegangan di Timur Tengah dan Eropa Timur. Kondisi tersebut berpotensi membatasi ruang penguatan Emas apabila imbal hasil Treasury kembali meningkat.

Risiko geopolitik juga tetap menjadi faktor utama di pasar komoditas. Tiga kapal tanker mengalami kerusakan di Selat Hormuz pada akhir pekan setelah Angkatan Laut IRGC Iran menegaskan bahwa jalur tersebut tetap ditutup dan kapal hanya dapat melintas dengan otorisasi. Di Eropa, serangan Ukraina memicu kebakaran di terminal ekspor minyak dan fasilitas penyimpanan di St. Petersburg setelah Kyiv meluncurkan lebih dari 1.000 drone ke Rusia. Sementara itu, bentrokan antara Arab Saudi dan kelompok Houthi yang didukung Iran di Yaman belum menunjukkan tanda-tanda mereda, menjaga risiko gangguan pasokan energi tetap tinggi.

Iran juga memperingatkan bahwa Teheran telah menyiapkan rencana pembalasan baru jika serangan AS-Israel kembali terjadi. Kombinasi perkembangan tersebut menjaga premi risiko geopolitik tetap tinggi, menopang harga minyak mentah sekaligus membatasi tekanan jual terhadap USD sebagai aset safe haven. Bagi Emas, kondisi ini menciptakan keseimbangan antara dukungan dari pelemahan USD dan risiko kenaikan imbal hasil serta permintaan safe haven terhadap Greenback. Oleh karena itu, penguatan XAUUSD masih membutuhkan konfirmasi momentum beli yang lebih kuat sebelum membuka ruang kenaikan menuju level US$4.200 dan di atasnya.

sumber : fxstreet