Emas Anjlok, Tertekan Sikap Hawkish The Fed

Harga emas dunia (XAUUSD) mengalami penurunan tajam selama perdagangan hari Selasa (10/11) setelah pejabat Federal Reserve (The Fed) menunjukkan sikap hawkish dan membuka peluang pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut. Tekanan terhadap logam mulia semakin kuat setelah data inflasi Amerika Serikat (AS) Oktober tercatat lebih tinggi dari perkiraan pasar. XAUUSD diperdagangkan turun 2,61% dan ditutup di sekitar US$4.032,68 per troy ons setelah sebelumnya sempat mencapai puncak harian di US$4.146,41.

Berdasarkan laporan terbaru, Indeks Harga Konsumen (CPI) AS pada Oktober meningkat 0,4% secara bulanan (MoM), lebih rendah dibandingkan kenaikan 0,6% pada September, tetapi masih melampaui perkiraan pasar sebesar 0,3%. Sementara itu, Core CPI yang tidak memperhitungkan komponen makanan dan energi mencatat kenaikan 0,3% MoM, lebih tinggi dari perkiraan 0,2% dan tidak berubah dibandingkan bulan sebelumnya. Data tersebut menunjukkan bahwa tekanan inflasi inti masih bertahan sehingga proses penurunan inflasi di AS belum menunjukkan perkembangan yang cukup meyakinkan.

Sentimen negatif terhadap emas semakin diperkuat oleh pernyataan sejumlah pejabat The Fed yang mengisyaratkan perlunya kebijakan moneter lebih ketat. Gubernur The Fed Christopher Waller menyatakan bahwa kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin dapat dipertimbangkan apabila inflasi inti menunjukkan perbaikan. Namun, apabila inflasi tetap berada di level 0,3%, ia menilai kenaikan sebesar 50 basis poin mungkin diperlukan untuk menjaga kredibilitas bank sentral. Senada dengan hal tersebut, Presiden The Fed Dallas Lorie Logan menyampaikan bahwa kenaikan suku bunga yang lebih besar berpotensi diperlukan pada musim dingin ini. Ia juga menilai bahwa tingkat suku bunga saat ini masih berada 50 basis poin di bawah level yang dianggap cukup restriktif.

Dampak dari data inflasi dan pernyataan hawkish tersebut langsung terlihat pada pergerakan pasar keuangan. Indeks Dolar AS (DXY) menguat 0,59% dan ditutup di 102,13, sementara imbal hasil obligasi Pemerintah AS tenor 10 tahun melonjak 12 basis poin hingga mencapai 5,012%. Kenaikan Dolar AS dan imbal hasil obligasi memberikan tekanan tambahan terhadap emas karena meningkatkan daya tarik aset berbasis bunga dibandingkan logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil. Di pasar suku bunga, pelaku pasar telah memperhitungkan sepenuhnya peluang kenaikan sebesar 25 basis poin pada Desember 2026, sedangkan probabilitas kenaikan sebesar 50 basis poin berada di sekitar 10% berdasarkan CME FedWatch Tool. Sementara itu, harga minyak mentah relatif stabil di tengah spekulasi kemungkinan tercapainya kesepakatan gencatan senjata antara Washington dan Teheran.

Ke depan, perhatian investor akan tertuju pada sejumlah agenda ekonomi AS yang dijadwalkan berlangsung pada hari Kamis (12/11) setelah libur Veterans Day, termasuk data klaim pengangguran, sektor perumahan, serta pidato sejumlah pejabat The Fed. Perkembangan data ekonomi tersebut berpotensi memberikan petunjuk tambahan mengenai arah kebijakan suku bunga AS pada pertemuan Desember 2026 mendatang. Apabila tekanan inflasi tetap tinggi dan ekspektasi kenaikan suku bunga semakin kuat, Dolar AS berpotensi melanjutkan penguatan sehingga harga emas berisiko mengalami tekanan lanjutan. Sebaliknya, apabila muncul indikasi pelemahan ekonomi atau perubahan sikap The Fed menjadi lebih moderat, emas berpeluang memperoleh momentum pemulihan.

sumber : fxstreet