Harga Emas Tertekan, Imbas Dolar AS Menguat dan Ekspektasi Suku Bunga The Fed

Harga Emas (XAUUSD) melemah pada Senin, 29 Juni 2026, seiring meningkatnya penguatan dolar AS dan naiknya imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat (US Treasury). XAUUSD diprdagangkan turun 0,32% ke level $ 4.059,23 per troy ounce saat berita ini ditulis Pukul 13.45 WIB. Pelaku pasar kembali mengurangi ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve setelah data inflasi AS yang dirilis pekan lalu masih menunjukkan tekanan harga yang relatif bertahan. Kondisi tersebut membuat aset tanpa imbal hasil seperti emas menjadi kurang menarik dibandingkan instrumen berbunga, sehingga memicu aksi jual pada XAUUSD.

Selain itu, lonjakan harga minyak dunia akibat kembali meningkatnya ketegangan geopolitik di kawasan Timur Tengah justru memperkuat kekhawatiran bahwa inflasi global dapat bertahan lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang. Meskipun emas sering dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi, pasar saat ini lebih berfokus pada dampak inflasi terhadap kebijakan moneter. Prospek suku bunga yang tetap tinggi dalam waktu lebih lama meningkatkan opportunity cost memegang emas, sehingga harga logam mulia tersebut kembali tertekan.

Dari sisi pasar keuangan, indeks dolar AS bergerak menguat mendekati level tertinggi dalam hampir satu tahun, didukung oleh meningkatnya ekspektasi bahwa Federal Reserve masih berpotensi menaikkan suku bunga beberapa kali pada tahun 2026. Penguatan dolar membuat emas menjadi lebih mahal bagi pemegang mata uang lainnya sehingga permintaan fisik maupun investasi cenderung melemah. Investor kini mengalihkan perhatian pada rangkaian data ketenagakerjaan AS dan indeks manufaktur yang akan menjadi petunjuk arah kebijakan The Fed berikutnya.

Secara teknikal dan fundamental, pelemahan harga emas juga dipicu oleh aksi ambil untung (profit taking) setelah logam mulia gagal mempertahankan kenaikan sebelumnya. Harga emas tercatat telah mengalami penurunan cukup dalam sepanjang bulan Juni dan berada di jalur penurunan bulanan keempat berturut-turut. Meski demikian, permintaan jangka panjang dari bank-bank sentral dunia masih relatif kuat sehingga berpotensi menjadi faktor penopang apabila tekanan dari kebijakan moneter mulai mereda.

Menurut Senior Market Analyst KCM Trade, Tim Waterer, kenaikan ekspektasi suku bunga The Fed telah mengurangi daya tarik emas sebagai aset safe haven. Ia menjelaskan bahwa selama imbal hasil obligasi AS tetap tinggi dan dolar AS mempertahankan penguatannya, ruang kenaikan harga emas akan tetap terbatas. Waterer juga menilai perhatian pasar dalam pekan ini akan tertuju pada data ketenagakerjaan AS, yang berpotensi menentukan arah pergerakan emas dalam jangka pendek.

Secara keseluruhan, pelemahan Emas (XAUUSD) pada hari ini, dipengaruhi oleh kombinasi penguatan dolar AS, meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah AS, ekspektasi kebijakan moneter Federal Reserve yang lebih hawkish, serta aksi profit taking menjelang rilis data ekonomi penting Amerika Serikat. Selama pasar masih memperkirakan suku bunga akan bertahan tinggi, tekanan terhadap harga emas diperkirakan masih akan berlanjut, meskipun risiko geopolitik tetap berpotensi membatasi penurunan yang lebih dalam.

sumber : reuters